2026年1月9日，国度统计局发布数据显现，2025年12月份，扩内需促破钞战略纪律赓续显效，重叠元旦左近，住户破钞需求增多，住户破钞价钱指数（CPI）环比高涨0.2%，同比高涨0.8%。受国外巨额商品价钱传导拉动以及国内重心行业产能措置相关战略握续显效等身分影响，工业分娩者出厂价钱指数（PPI）环比高涨0.2%，同比下落1.9%。
其中，CPI同比高涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月份以来最高，同比涨幅扩大主淌若食物价钱涨幅扩大拉动。PPI环比高涨0.2%，纠合3个月高涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
举座来看，2025年全年，世界住户破钞价钱与上年握平。2025年全年，工业分娩者出厂价钱下落2.6%。
远东资信讨论院副院长张林对21世纪经济报谈记者暗示，2025年12月CPI同比与环比价钱改善，在市集预期畛域之内，但处于市集预期的上沿。
北京大学经济学院种植苏剑对21世纪经济报谈记者暗示，2025年CPI与上年握平，反应出现时住户灵验破钞需求相对不及，供需不匹配的问题。跟着“稳增长、促破钞”战略效应的逐渐开释，以及2025年彰着的低基数效应，揣度2026年CPI增速将和煦高涨，高于2025年，呈颤动高涨。
食物价钱拉动CPI
国度统计局数据显现，2025年12月份，世界住户破钞价钱同比高涨0.8%。其中，城市高涨0.9%，农村高涨0.6%；食物价钱高涨1.1%，非食物价钱高涨0.8%；破钞品价钱高涨1.0%，奇迹价钱高涨0.6%。
2025年12月份，世界住户破钞价钱环比高涨0.2%。其中，城市高涨0.2%，农村高涨0.2%；食物价钱高涨0.3%，非食物价钱高涨0.1%；破钞品价钱高涨0.3%，奇迹价钱握平。
需要提防的是，国度统计局数据显现，2025年11月份，世界住户破钞价钱同比高涨0.7%，环比下落0.1%。12月份，CPI环比由上月下落0.1%转为高涨0.2%，同比涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月份以来最高。
张林暗示，2025年12月CPI同比与环比价钱改善，在市集预期畛域之内，但处于市集预期的上沿。从原因上看，一方面从9月到12月，CPI翘尾身分的株连在缓慢，另一方面是左近元旦奇迹破钞边缘走强，加之部分食物价钱的季节性高涨，当月价钱数据改善妥贴预期。
具体来看，国度统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，2025年12月份，CPI同比涨幅扩大主淌若食物价钱涨幅扩大拉动。食物价钱高涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增多约0.17个百分点。食物中，鲜菜和鲜果价钱涨幅分歧扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响比上月所有增多约0.16个百分点。能源价钱下落3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价钱降幅扩大至8.4%。
董莉娟暗示，扣除食物和能源价钱的中枢CPI同比高涨1.2%，涨幅纠合4个月保握在1%以上。奇迹价钱高涨0.6%，影响CPI同比高涨约0.25个百分点。扣除能源的工业破钞品价钱高涨2.5%，影响CPI同比高涨约0.63个百分点。其中，金饰品价钱涨幅赓续扩大至68.5%；家用器用和家庭日用杂品价钱涨幅分歧扩大至5.9%和3.2%；燃油小汽车和新能源小汽车价钱降幅分歧收窄至2.4%和2.2%。
举座来看，2025年全年，世界住户破钞价钱与上年握平。
预测后续，张林暗示，从严慎的方面来看，现时的物价改善已经是结构性的，比如避险投资属性较强的黄金价钱高涨成心于撑握CPI，诠释住户风险偏好已经较低，且会有波动风险，比如猪肉供给已经偏强以及原油价钱偏弱，这亦然中枢CPI好于CPI的原因，再比如住户收入、企业收入之间的正向轮回尚未造成沉稳。从乐不雅的方面来看，跟着促破钞战略及“反内卷”纪律的拉动，以及市集预期的好转，改善型破钞有望握续好转，耐用品破钞将保握韧性。
苏剑暗示，2025年CPI与上年握平，反应出现时住户灵验破钞需求相对不及，供需不匹配的问题。尽管2025年“两新”战略抵破钞的带四肢用相对彰着，但内生能源不及，现时破钞的增长对战略的依赖较大，举座破钞需求已经相对不及。跟着“稳增长、促破钞”战略效应的逐渐开释，以及2025年彰着的低基数效应，揣度2026年CPI增速将和煦高涨，高于2025年的0.0%，呈颤动高涨。
PPI环比纠合3个月高涨
PPI方面，国度统计局数据显现，2025年12月份，世界工业分娩者出厂价钱同比下落1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比高涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
环比来看，PPI环比高涨0.2%，纠合3个月高涨。
董莉娟暗示，本月PPI环比开动的主要特质包括供需结构改善带动部分行业价钱高涨。重心行业产能措置与市集竞争纪律抽象整治握续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价钱环比分歧高涨1.3%和0.8%，均纠合5个月高涨；锂离子电板制造价钱高涨1.0%，水泥制造价钱高涨0.5%，均纠合3个月高涨；新能源车整车制造价钱由上月下落0.2%转为高涨0.1%。另外，输入性身分影响国内有色金属和石油相关行业价钱走势分化。
同比来看，PPI同比下落1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点。国内各项宏不雅战略握续显效，部分行业价钱呈现积极变化。
究其原因，董莉娟暗示，一是世界长入大市集建造纵深股东，相关行业价钱同比降幅握续收窄。市集竞争纪律不断优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电板制造、光伏开辟及元器件制造价钱降幅已分歧纠合收窄5个月、4个月和9个月。
二是新质分娩力培育壮大，带动相关行业价钱同比高涨。数字经济相关产业发展势头强劲，新原料新材料分娩快速增长，绿色转型握续赋能发展，外存储开辟及部件价钱高涨15.3%，生物资液体燃料价钱高涨9.0%，石墨及碳素成品制造价钱高涨5.5%，集成电路成品价钱高涨2.4%，灭亡资源抽象应用业价钱高涨0.9%，奇迹破钞机器东谈主制造价钱高涨0.4%。
三是破钞后劲灵验开释，带动联系行业价钱同比高涨。提振破钞专项行动深切施行，文学类、品性类破钞较快增长，工艺好意思术及礼节用品制造价钱高涨23.3%，明白用球类制造价钱高涨4.0%，中乐器制造价钱高涨2.0%，养分食物制造价钱高涨1.5%。
需要提防的是，董莉娟所提到的“重心行业产能措置与市集竞争纪律抽象整治”等本体在2026年仍将延续，2025年中央经济责任会议在部署2026年经济责任时提到，将制定世界长入大市集建造条例，深切整治“内卷式”竞争。
关于2026年的积极身分，张林暗示，一方面是国内“反内卷”战略及深化世界长入大市集建造带来的预期改善，成心于上游开采及采掘等体式的预期改善，以及末端工业破钞品的价钱竞争压力裁汰。一方面是跟着新本领翻新和电力设施建造需求的撑握，有色金属价钱或握续高位开动，国内装备制造等中游体式的价钱改善或也有撑握。
苏剑指出，除了深切整治“内卷式”竞争之外，拉高2026年PPI增速还有以下两方面身分：其一，2025年对2026年造成低基数效应；其二现金巴黎人娱乐城app平台，复杂的国表里经济环境，加重了能源、矿产等资源的需求，或推动2026年上游原材料价钱高涨，造成了一定经过的输入型拉升身分。