收成于香港特区政府对科创发展的持续深耕与率性扶直，当地科创氛围日渐浓厚，资金、东说念主才、形势正造成汇聚效应。证券时报记者不雅察到，内地VC/PE机构断然成为这场科创波澜中的“赶潮东说念主”：一方面，广阔投资东说念主正紧锣密饱读筹办赴港央求派司、设置基金；另一方面，香港科创生态持续完善，高校的革命资源、率领基金的成本相沿等多方联动，为市集注入连绵赓续的“流水”。从募资布局、形势投资，到助力企业出海，内地创投契构布局香港的逻辑虽各有不同，但齐在为行业开辟新的发展赛说念。

　　内地VC/PE机构赴港设公司关注兴奋

　　来回于广州与香港之间，对接同业、了解创投动态、算计派司办理细节……华南一家几十亿元规模的VC机构募资负责东说念主吴爽（假名）本年恒久为一件事忙活——在香港设置私募股权投资基金。“香港这两年发力科创，还推出了率领基金，咱们思来实地探探契机。”吴爽向记者证传闻念。

　　记者近期与业内东说念主士议论发现，本年已有不少内地一级市集VC/PE机构将香港纳入布局清单：有的在港央求派司，有的密集西宾形势，有的已设置基金，还有的正筹办子公司落地。

　　从本年布局香港的头部VC机构来看，5月，上海国投旗下孚腾成本在港注册全资子公司孚腾海外；晨壹基金于年内开设香港办公室，并运行新好意思元基金；专注早期科创投资的中科创星方面也向记者涌现，正计较在港设点，但当今尚未落地。

　　但中科创星首创结伴东说念主米磊此前在接管媒体采访时曾说起布局逻辑：香港领有丰富的高校与科学家资源，科技发展潜力充足，落地办公室既能推动投资业务海外化，也能适配公司聚焦的硬科技企业改日出海的需求。

　　行动国资布景市集化基金治理公司，孚腾成本总司理费飞在接管证券时报记者采访时示意，在香港开设子公司，领先是呼应国度推动“沪港联动”和海外化发展的政策机遇，其次是为了匡助已投和生态圈企业“走出去”以及更多元的革命理念“引进来”提供了理思的窗口。“比如，咱们投了一些东说念主工智能（AI）开采、先进制造以及合成生物学等前沿赛说念的形势，齐有产物出海以实时间升级的需求。”

　　费飞示意，对成心出海的企业来说，香港市集机遇和挑战并存。“比如，大家地缘经济环境复杂，海外资金相差仍然敏锐，这对企业订价和融资窗口有一定影响。再如，香港监管体系与内地相反较大，企业在信息浮现、公司处治方面需要更高的法子性。”他示意，孚腾海外最迫切的价值是打造一个跨境协同的平台，明白“桥梁”作用，匡助企业进行产业、政策、资源等全链条的赋能，裁减企业出海的不细则性。

　　科创身分加速汇聚 香港创投契遇迟缓显现

　　国内VC/PE机构赴港设置公司的上涨，背后是香港市集政策、资金、项指标同频发力。

　　政策层面，香港特区政府的科创扶直举措握住升级。香港特区行政主座李家超在职内第四份施政论说中表现了香港设置海外革命科技中心的廓清蓝图：涵盖完善创科设置策略布局、加速新式工业化发展、相沿惠民科研、构建低空经济生态圈、推动航天科技（000901）与天际经济发展等多重标的。具体来看，创科局正鞭策香港微电子研发院两条中试线的拼装职责，野心来岁内完成生命健康研发院、香港东说念主工智能研发院的筹建；第三个“InnoHK革命香港研发平台”也将加速落地，聚焦可持续发展、动力、先进制造及材料四大规模，其研发中心瞻望2026年上半年认真设置。

　　资金层面，香港近两年也拉开了“基金招商”序幕，推出香港版的政府率领基金。前年12月，革命科技署推出“创科创投基金”优化野心，绽放基金治理东说念主央求通说念，政府将参加最多15亿元与业界共同设置联合基金，要点投资东说念主工智能与数据科学、生命健康科技、先进制造与新动力科技三大策略性产业的初创企业。

　　本年1月，香港就100亿港元创科产业率领基金的设置公开搜集意向书并召开简介会，勾引内地VC/PE机构高度关注；施政论说最新浮现，该基金将于2026—2027年度运行，通过政府率领撬动市集成本投向政策性新兴产业及改日产业。“香港设置率领基金在相沿科创发展上迈出了荒芜过错的一步，这会给香港寻求内地市集，以及大家市集的合营创造很迫切的通说念和平台。”荷塘创投董事总司理郭凯此前在接管记者采访时示意。

　　形势层面，香港的科创形势储备持续扩容。戈壁创投治理结伴东说念主唐启波示意，跟着成本市集复苏，创业者信心显赫普及，“昔时一年，更多领有海外视线的科技创业团队聘用在香港设置总部或区域中心，尤其在东说念主工智能、生物科技、金融科技等前沿赛说念表现凸起”。郭凯补充说念，香港汇聚高校科研资源、外资研发资源，且能为企业提供出海便利，若围绕这些上风布局——如投资与高校合营考究、具备出海潜力的企业，有望杀青高超投资收益。

　　费飞也觉得，刻下香港的创业投资生态正在进入新一轮活跃期。一方面，海外成本对中国科技企业的通晓和有趣正在规复，香港市集的活跃度彰着普及；另一方面，腹地高校科研实力凸起，科创资源汇聚，与海外前沿有自然的联通上风。“刻下，香港既是内地企业出海的迫切站点，亦然大家革命身分联合的连合地。”

　　上千家私募基金借说念出海 仍有诸多困惑待解

　　尽管内地VC机构对赴港布局撺拳拢袖，但骨子操作中仍有诸多困惑待解。“咱们不太廓清自己是否恰本日资条目，派司央求需要多久、成本几许，当地资金使用是否生动，这些齐需要提前深远调研。”吴爽说念出了大批费心。

　　此外，找钱与找项指标挑战不异遏止忽视。郭凯指出，当今香港腹地科技型形势数目有限，要筛选出富有多恰当要求的标的存在难度。在调研了香港科创环境后，杭州市创业投资协会轮值会长周恺秉对记者示意，赴港设基金拓展业务的费事更为多元，“领先，得吃透香港的投融资环境；其次，必须掌持腹地募资与投资资源——即便有率领基金加持，也仅能隐敝部分出资，剩余资金仍需自行筹措，是以必须概括考量。”

　　一家已拿下香港9号牌的VC机构结伴东说念主也坦言募资不易，“香港市集的资金多集会在熟识期股权投资与二级市集，聚焦早期科创投资的资金体量全体偏小。”该机构东说念主士涌现，不摒除改日会在香港布局二级市集投资以拓展业务。

　　不外，在大家成本“向东看”的波澜下，香港凭借“零利得税基金架构+极速注册”的中枢上风，依然内地私募出海的首选跳板。5月28日，香港财经事务及库务局副局长陈浩濂在大中华私募投资岑岭会上涌现，正野心优化私募基金分发附带权柄的税务宽减安排，当今已完成业界算计，正联合监管机构起草措施，预期年内制定具体有野心，若获立法融会过，有望在本财政年度内成效。他还提到，戒指4月底，香港已注册有限结伴基金达1125家，按年增长超30%；据市集统计，戒指3月底，香港私募股权钞票治理规模约2300亿好意思元，仅次于内地市集。

　　针对成心赴境外募资的VC/PE机构，此前一直协助内地VC/PE机构搭建好意思元架构及对接境外资金的陈文锋给出三点冷落：一是作念好境外市集商量与可行性评估；二是提前熟悉境外资方的投资逻辑与民俗，以主办有限契机作念好募资路演；三是募资前备好关联材料金沙巴黎人娱乐网，普及对接效果。