中信证券研报以为，白酒行业底部已至，头部酒企加快出清、库存去化、量价触底、供给主动减弱、渠说念生态改善、市集预期低位等底部特征已冉冉透露。本年以来，宏不雅层面积极信号正在从多个维度冉冉蕴蓄。白酒行业举座动销同比降幅已有一定进度收窄，若将来需求冉冉企稳，辩论到2025年的基数效应，猜度2026年第二季度运转白酒公司功绩发达存望出现一定进度改善。诚然内需复苏的时分和节律难以预测，但长期向好趋势明确，辩论到现在白酒行业底部已至，且头部白酒公司通过提高分成率、回购、增握等握住擢升股东求教，提供较好的投资安全旯旮因循。中信证券陆续党羽部名酒企业的竖立冷落。啤酒方面，中信证券判断2026年啤酒行业将处于温和复苏的趋势。瞻望2026年全年，猜度跟着旺季莅临啤酒板块将有一定进度的催化，酒企将保握备货节律，握续推动居品结构优化，行业量价或将企稳并温和复苏。

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